二十届三中全会决定解读之一 以科创驱动先进生产要素向新质生产力集聚

7月21日，《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》（以下简称《决定》）发布。其中提出，健全因地制宜发展新质生产力体制机制。

新质生产力对经济高质量发展起到重要推动作用。如何引导更多资源要素向新质生产力集聚？金融机构在其中如何发挥作用？

创新是新质生产力的核心要素

发展新质生产力是推动高质量发展的内在要求和重要着力点。特别是在经济社会高质量发展中，以高科技、高效能、高质量为特征的新质生产力对打造现代化产业体系发挥着举足轻重的作用。

南开大学金融发展研究院院长田利辉对《中国银行保险报》记者表示，新质生产力对经济高质量发展的推动作用体现在创新驱动、效能优越、质量提升和结构优化。

“新质生产力强调创新的主导作用，通过科技创新推动产业升级和经济增长；能够利用先进技术提高生产效率和资源利用效率；可推动产业结构优化，促进高附加值产业发展，提高整体经济的竞争力。”田利辉指出。

《决定》指出，加强关键共性技术、前沿引领技术、现代工程技术、颠覆性技术创新，加强新领域新赛道制度供给，建立未来产业投入增长机制，完善推动新一代信息技术、人工智能、航空航天、新能源、新材料、高端装备、生物医药、量子科技等战略性产业发展政策和治理体系，引导新兴产业健康有序发展。

事实上，近年来一批专精特新企业如雨后春笋般成长起来，新兴产业、未来产业发展向好。工业和信息化部部长金壮龙在7月5日国新办新闻发布会上透露，截至6月底，我国已经累计培育专精特新中小企业超过14万家，其中专精特新“小巨人”企业达到1.2万家。

因地制宜 各有侧重

中央财办分管日常工作的副主任、中央农办主任韩文秀在7月19日举行的新闻发布会上表示，“因地制宜发展新质生产力”是一项重大理论和实践创新，将为高质量发展注入全新动力。

广发证券首席经济学家郭磊认为，“因地制宜”意味着要考虑到各地现实条件、资源禀赋的不同，避免供给过度集中。

那么，金融如何进行“因地制宜”精准支持？

对外经济贸易大学中国金融学院教授、银行管理系主任宫迪建议，金融机构可以为产业升级和新兴产业发展提供必要的资金支持，包括贷款、风险投资、债券发行、挂牌上市等；通过科技信贷、知识产权质押融资等金融手段激励企业进行研发投入；通过并购贷款、股权投资等提高产业链的稳定性和竞争力；提供数字化转型所需的资金和咨询服务，帮助传统产业利用数字技术提高效率和竞争力。

值得注意的是，《决定》明确指出，构建同科技创新相适应的科技金融体制，加强对国家重大科技任务和科技型中小企业的金融支持，完善长期资本投早、投小、投长期、投硬科技的支持政策。健全重大技术攻关风险分散机制，建立科技保险政策体系。提高外资在华开展股权投资、风险投资便利性。

记者梳理发现，目前大量真金白银已经流向科技领域。中国建设银行2024年一季报显示，该行发挥商行投行一体化优势，扩大科创型企业直接融资支持力度，落地多笔科创及战略新兴企业股债联动业务。截至2024年3月末，战略性新兴产业贷款2.68万亿元，科技贷款1.80万亿元。浦发银行通过数智赋能科技金融业务发展，构建“浦科5+7+X”产品体系，推出“浦创贷”“浦新贷”等线上融资产品。截至一季报期末，浦发银行服务科技型企业超6万户，科技金融贷款余额超5300亿元。

畅通“三资”循环

《决定》提出，健全相关规则和政策，加快形成同新质生产力更相适应的生产关系，促进各类先进生产要素向发展新质生产力集聚，大幅提升全要素生产率。

田利辉认为，促进先进生产要素集聚需要优化营商环境，吸引人才、资本和技术；需要加强知识产权保护，激发企业和个人的创新积极性；需要推动跨界融合，形成新的增长点。

上海金融与发展实验室主任曾刚表示，新质生产力由技术和产业融合形成，以全要素生产率大幅提升为基本特征。不光要对技术创新进行支持，还要让技术转化到具体的产业端。其中，转化环节需要相关政策去引导和支持，包括资金支持、新型人才支持。

7月19日，国家金融监督管理总局党委召开扩大会议，传达学习党的二十届三中全会精神，提出“不断提升金融服务能力和水平，畅通‘资金—资本—资产’循环，为中国式现代化提供有力的金融保障”。

“当前‘三资’循环的难点主要包括资金与资本的转化效率不高，存在‘有资金、缺资本’的问题，即资金未能有效转化为长期投资和耐心资本。市场上缺乏愿意进行长期投资的耐心资本，想挣快钱的多，导致创新和长期发展项目难以获得足够的资金支持；资金流转的堵点和卡点使得资金在流转过程中存在一些障碍，影响了资金的流动性和使用效率。”宫迪表示。

如何解决堵点难点？壮大耐心资本是关键答案。《决定》指出，鼓励和规范发展天使投资、风险投资、私募股权投资，更好发挥政府投资基金作用，发展耐心资本。

顶层设计方面，今年6月，国务院办公厅印发《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》，围绕五大方面提出17条具体举措，明确提出多渠道拓宽创业投资资金来源，引导保险资金等长期资金投资创业投资，扩大金融资产投资公司直接股权投资试点范围，动员有条件的社会资本做耐心资本，解决行业“缺长钱”和“无米下锅”的问题。

业界实践方面，国寿资产相关负责人对记者表示，作为市场最稀缺的耐心资本，保险资金可通过股权投资或非标债权对科创产业园及各类科技基础设施进行投资，在初步应用化及产业孵化阶段，开展股权投资。而进入相对成熟的产业化阶段后，保险资金则可通过股权投资，以及投资股票和公募基金为代表的二级市场，提供更加精准有效的支持。截至2024年一季度末，国寿资产支持科技自立自强存量投资规模2034亿元。

曾刚建议，在政策层面上要引导金融机构更好地服务于科创企业，特别是那些初创期、风险较高但潜力巨大的企业。比如通过政策手段来分散风险，设立科技担保基金、提供财政补贴、推广科技保险等；通过货币政策工具来对科技金融发展进行低成本支持；在直接融资市场上，可以进一步完善科创板相关制度，提升服务企业全生命周期的能力，为融资提供便利。